Eine Venture-Capital-Bewertung bildet die Basis für nahezu jede Finanzierungsrunde im Startup-Umfeld – sei es in der Seed-Phase, der Series A/B oder bei einer Erweiterung bestehender Beteiligungen.

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Investoren, Gründer und bestehende Gesellschafter treffen auf dieser Grundlage Entscheidungen über Beteiligungsquoten, Unternehmensanteile, Verwässerungseffekte und den zukünftigen Unternehmenswert. Während klassische Unternehmensbewertungen nach IDW S 1 auf etablierten Geschäftsmodellen mit stabilen Cashflows aufbauen, stellt die Bewertung von Startups und Wachstumsunternehmen besondere Anforderungen:

Häufig fehlen belastbare historische Daten, der Marktzugang ist noch in Entwicklung, und die Kapitalstruktur unterliegt dynamischen Veränderungen.
Gerade in dieser frühen Unternehmensphase ist es entscheidend, realistische, investorenfähige und nachvollziehbare Bewertungsargumente zu entwickeln – sowohl für Gründer als auch für Venture-Capital-Geber. Eine professionell hergeleitete Startup-Bewertung schafft Transparenz, gleicht Informationsasymmetrien zwischen Gründerteam und Investor aus und legt die Basis für eine faire Verhandlung. Sie liefert Antworten auf zentrale Fragen wie:

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• Wie viel ist mein Unternehmen aktuell wert – Pre-Money und Post-Money?

• Welche Annahmen zu Umsatzwachstum, Skalierung und Exit-Potenzial sind marktüblich und plausibel?

• Wie wirken sich verschiedene Finanzierungsstrukturen auf den Wert und die Beteiligungsquote aus?

• Welche Bewertungsverfahren sind im Venture-Capital-Kontext üblich und akzeptiert?

In der Praxis kommen insbesondere folgende Methoden zum Einsatz:

• Die VC-Methode, die sich am erwarteten Exit-Erlös und der erforderlichen Rendite des Investors orientiert;

• das Multiplikatorenverfahren, das Startups mit vergleichbaren Transaktionen oder börsennotierten Peers benchmarkt;

• das Discounted-Cash-Flow-(DCF)-Verfahren, sofern belastbare Planungsdaten vorliegen;

• ergänzend auch hybride Ansätze, die Chancen- und Risikoaspekte durch Szenarioanalysen quantifizieren.

Valuation Partners kombiniert diese Methoden in einem transparenzorientierten Bewertungsmodell, das den jeweiligen Entwicklungsstand des Unternehmens berücksichtigt.
Unsere Analysen sind nachvollziehbar dokumentiert, methodisch konsistent und IDW-konform, sodass sie auch gegenüber Dritten – etwa Banken, Co-Investoren oder Wirtschaftsprüfern – belastbar sind.

Eine Venture-Capital-Bewertung ist damit weit mehr als eine Zahl: Sie ist das strategische Instrument, um Kapital effizient zu verhandeln, Beteiligungen zu strukturieren und den Unternehmenswert über die Zeit zu steuern.